2020年8月，杰美特作為“中國手機殼第一股”，成為創業板注冊制首批上市公司之一，上市首日市值突破百億。

招股書顯示，杰美特成立于2006年，主要從事移動智能終端配件的研發、設計、生產及銷售，產品以智能手機與平板電腦保護類配件為主，涵蓋移動電源、數據線等其他配件。業務模式方面以ODM/OEM與自有品牌相結合。

ODM/OEM業務的客戶包括華為、vivo等智能終端制造商以及Targus、Pelican等國際知名智能終端配件品牌商。定位于中高端配件產品的自有品牌X-doria，主要客戶包括沃爾瑪、亞馬遜、Target、百思買等，產品銷售遍及美國、歐洲及日本等多個國家或地區。

2019年杰美特ODM/OEM業務和自有品牌業務占比分別為70.12%和29.72%，仍然以ODM/OEM業務為主。盡管自有品牌業務占比較小，單其毛利率較高，2019年其毛利率高達55.83%，而ODM/OEM業務的毛利率僅有32.08%。追求更高的毛利水平也正是絕大多數代工廠選擇發展自有品牌業務的主要驅動力之一。

杰美特向前五大客戶的銷售額占公司同期營業收入的比例分別為50.53%、62.88%和71.56%，集中度較高。2019年，僅華為一家的占比即高達45.47%。較高的客戶集中度同樣會為公司帶來較高的風險，而自有品牌業務直接面向分散的C端客戶，能夠有效降低客戶集中度所帶來的風險，但同時也需要警惕銷售渠道集中度過高所帶來的風險。

目前杰美特自有品牌業務的主要銷售模式為購銷，即買斷式銷售，主要客戶為大型商超，包括百思買、沃爾瑪和Target等。而直銷則主要通過線上B2C模式實現，其中主要收入來自于亞馬遜平臺，2019年達到5113萬，占自有品牌業務收入的比例為22.15%，而占公司主營業務收入的比例僅為6.58%。由此可以看出，杰美特自有品牌直銷業務還有很長的一段路要走。值得一提的是，杰美特于2012年通過子公司中創卓越收購美國道瑞，建立海外本土團隊，負責自有品牌的設計以及北美、歐洲市場的推廣。杰美特在亞馬遜平臺上的銷售正是由美國道瑞負責。

通過亞馬遜可以看出，X-doria品牌手機殼的主要價格區間為20至40美金，其中以30美金為主，屬于中高端價位。亞馬遜手機殼類目BS中不乏有售價超過30美金以上的Listing，但幾乎全部屬于OtterBox。OtterBox 成立于1998年，是美國本土品牌，以防水、防摔的干燥盒起家，進入手機殼領域之后，其產品依然主打功能性，因此售價也較高。杰美特作為后起之秀，盡管定價同樣較高，但也已經取得了較為不錯的成績，尤其是2019年相較于2018年，亞馬遜平臺銷售額增長超過150%。

杰美特的ODM/OEM業務和購銷模式下的自有品牌業務均屬于2B業務。2B業務的優勢在于，盡管拓展新客戶的周期較長、難度較大，但是達成合作之后B端客戶也不會輕易更換供應商，所以杰美特的基本盤可謂相當穩固，同時還有一定的增長空間。例如，公司于2020年取得OPPO供應商資質，很快也將開始為OPPO供貨。

在2B業務穩固的基礎上發展DTC品牌業務無疑能夠讓其轉型之路走得更加從容不迫。而在具備供應鏈優勢的情況下，也更容易打造出高質量及高性價比的產品，為自有DTC品牌業務的發展之路奠定堅實的產品基礎。

杰美特的規劃也正是代工廠轉型品牌商的標準路徑：

第一階段創新，先發展ODM/OEM業務錘煉生產制造能力，再提升研發設計能力發展自有品牌業務，直ODM/OEM業務與自有品牌業務雙輪驅動；

第二階段創新，自有品牌業務實行“先海外，后國內”的市場策略，先在發達國家成熟市場經過激烈的市場競爭，具有一定市場影響力之后再重點突破國內市場，直至把公司打造成為全球知名品牌。

雨果跨境同樣看好國內優質代工廠轉型出海DTC品牌，而且對于之前沒有任何跨境電商運營經驗的工廠而言，雨果跨境平臺能夠提供從0到1、甚至到100的全方位支持。

如果您的公司計劃或正在融資請聯系我：Seymour.H@cifnews.com。

（來源：Seymour 跨境電商投融資）